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May 04, 2023

O aperto da lucratividade do biodiesel

O boom do diesel renovável nos EUA começou para valer em 2021, impulsionado por

O boom do diesel renovável nos EUA começou para valer em 2021, impulsionado por políticas federais e estaduais, incluindo o Low Carbon Fuel Standard (LCFS) na Califórnia. O crescimento na capacidade de produção de diesel renovável foi dramático, com capacidade nos últimos dois anos expandindo em 1,8 bilhão de galões, ou 225% (farmdoc daily, 8 de março de 2023). A expansão da capacidade de diesel renovável pode ser ainda maior nos próximos anos (farmdoc daily, 29 de março de 2023). O aumento da produção de diesel renovável não levantou todos os barcos no setor de diesel à base de biomassa (BBD). O biodiesel é a principal alternativa BBD ao diesel renovável, e a produção de biodiesel caiu após o aumento da produção de diesel renovável (farmdoc daily, 12 de abril de 2023). Isso naturalmente leva à questão de saber se a lucratividade da produção de biodiesel também foi espremida. Assim, o objetivo deste artigo é examinar o impacto do boom do diesel renovável na lucratividade da produção de biodiesel. Este é o nono de uma série de artigos diários farmdoc sobre o boom do diesel renovável (veja a lista completa de artigos aqui).

Começamos revisando brevemente os dados sobre as tendências de produção de diesel renovável e biodiesel FAME nos últimos anos. A Figura 1 mostra a produção mensal de diesel renovável nos EUA e biodiesel FAME (éster metílico de ácido graxo) de janeiro de 2011 a janeiro de 2023. A produção de biodiesel FAME atingiu um pico mensal de 172 milhões de galões em agosto de 2018, mas caiu desde então. Impulsionada pela abertura de várias novas fábricas (farmdoc daily, 8 de março de 2023), a produção de diesel renovável decolou a partir de 2021 e agora ultrapassou decisivamente o biodiesel como o principal combustível BBD produzido nos EUA É apenas uma questão de tempo antes que a produção de diesel renovável ultrapasse a antiga alta da produção mensal do FAME, estabelecida em agosto de 2018.

Com esse pano de fundo, começamos agora nossa análise dos lucros da produção de biodiesel da FAME. Usaremos um modelo de uma usina de biodiesel representativa de Iowa para avaliar a lucratividade. O modelo é uma versão modificada do modelo representativo da usina de biodiesel FAME desenvolvido por Don Hofstrand na Iowa State University e foi usado em vários artigos diários anteriores do farmdoc (por exemplo, 5 de fevereiro de 2020, 3 de fevereiro de 2021, 16 de fevereiro de 2022 ). A versão do modelo representativo da usina de biodiesel usada aqui incorpora várias suposições importantes:

Este modelo pretende ser representativo de uma planta "média" construída em 2007 para processar óleo de soja em biodiesel. Certamente há uma variação substancial na capacidade, eficiência da produção e matéria-prima em todo o setor e isso deve ser lembrado ao visualizar as estimativas de lucro do modelo.

Para rastrear a lucratividade da planta ao longo do tempo, os preços semanais de biodiesel e óleo de soja nas plantas de Iowa do Serviço de Marketing Agrícola (AMS) foram coletados a partir de 2007. Os custos do gás natural de 2007 até março de 2014 são baseados nos preços industriais mensais de Iowa disponíveis no EIA . Devido a uma mudança no comportamento da série de preços industriais, a partir de abril de 2014, os custos do gás natural são baseados nos preços mensais de energia elétrica ao consumidor de Iowa, também do EIA. Os preços da glicerina e do metanol são obtidos da OPIS.

A Figura 2 apresenta o preço do biodiesel FAME - o principal componente da receita - semanalmente de 26 de janeiro de 2007 a 5 de maio de 2023. A figura revela que os preços do biodiesel dispararam durante a primeira fase do boom do diesel renovável, atingindo um alta histórica (desde 2007) de $ 7,90 por galão no final de abril de 2022. Desde então, os preços caíram vertiginosamente, voltando para $ 4 por galão. A Figura 3 apresenta o preço do óleo de soja – principal componente do custo – semanalmente para o mesmo período. Esta figura mostra que os preços do óleo de soja dispararam junto com os preços do biodiesel FAME, atingindo o nível incrivelmente alto de $ 0,94 por libra no final de abril de 2022. Os preços do óleo de soja caíram abaixo de $ 0,60 por libra.